Главная » 2008 » Ноябрь » 15 » ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ И ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ И ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
15:56
Инв. операции банка относятся к активным операциям и формируют банковский доход, они делятся на инв. операции с реальными инвестициями и операциями с ценными бумагами (портфельные инв. операции). Первые состоят в участии банка в деятельности асоц. компаний: ОАО, ЗАО, ООО, ОДО, траст холдинг и т.п. В этом случае банк участвует в формировании капитала асоц. кампаний. Доход от этих операций состоит из части прибыли, получаемой пропорционально вложенному капиталу + дивиденды. Участие банков в капитале асоц. компаний ограничивается с целью недопущения обладания контрольным пакетом акций. Этап инвестирования в ценные бумаги: 1. определение цели и форм инвестиций 2. инв. анализ 3. формирование портфеля ценных бумаг и управление им 4. оценка эффективности инв. деятельности Цели банков при инвестировании в ценные бумаги: 1. рост доходности за счет получения % дивидендов, дисконтов и курсовой разница (спекулятивного дохода). 2. поддержание ликвидности банка путем создания вторичных резервов в форме высоко ликвидных ценных бумаг. 3. формирование контрольного пакета ценных бумаг и управление дочерними предприятиями. 4. расширение клиентской базы Процесс формирования портфеля ценных бумаг предусматривает определенную подготовку, в ходе которой банк должен оценить свободные ресурсы, выбрать финансовые инструменты оценить экономическую конъюнктуру. Банк разрабатывает стратегию деятельности на рынке ценных бумаг и определяет промежуток времени, в течении которого он будет осуществлять операции с ценными бумагами. Цели инв. деятельности определяют форм инвестиций, т.е. вложений в ценные бумаги различных типов эмитентов, с разными сроками выплаты доходов, однако управление этими ценными бумагами происходит как единый процесс (управление портфелем ценных бумаг). Инвестиции банков в корпоративные ценные бумаги бывают трех категорий: 1. приобретение акций для контроля над собственностью, участие в капитале, связанное с долевой природой данного вида ценных бумаг. Банк действует как стратегический инвестор. 2. вложение в ценные бумаги с целью выгодного вложения средств, обеспечение и диверсификации и получение как регулярного дохода (дивиденды, проценты), так и спекулятивного дохода от последующей продажи. Банк действует как портфельный инвестор. 3. кратковременные операции и арбитражные сделки. Банк действует как торговец ценными бумагами. В настоящее время отечественные банки осуществляют операции с ценными бумагами, дейтсвуя на фондовом рынке в качестве профессионального участника получившего лицензию на осуществление брокерских услуг. Как непрофессиональные участники рынка банки осуществляют эмиссию собственных ценных бумаг с целью увеличения ресурсной базы, а также приобретая ценные бумаги для получения дохода. Оценка эффективности инв. операций в корпоративные ценные бумаги основывается на анализе затрат и результатов этих операций. Анализ производится по объектам инвестирования в случае вложении средств в ценные бумаги различных эмитентов. Оценка риска дохода – основа, с помощью которой принимаются управленческие решения о вложении средств. При определении расчетной рыночной стоимости групп ценных бумаг, выпущенных органами центральной и местной власти, не учитывается фактор риска эмитентов. Финансовая оценка риска эмитентов производится не реже одного раза в квартал. Для паевых ценных бумаг с нефиксированным доходом расчетная рыночная стоимость определяется по правилу меньшей стоимости, учитывая оценочную сумму дохода инвестора по ценным бумагам. Покупая акции для себя банк испытывает в наибольшей степени процентный и кредитный риск источником риска может быть как рынок, так и эмитент. По этому при покупке ценных бумаг следует основываться на детальный перспективный анализ. При определении размеров и структуры инвестиций в акции особое внимание оказывается прогнозируемой величине банковской процентной ставки, т.к. при высоком уровне процента банковский курс корпоративных бумаг падает. Инвестиции в корпоративные бумаги – главный процентный риск. Неустойчивость рынка его колебание ведут к существенным колебаниям доходности ценных бумаг отдельных классов и видов, по этому курс корпоративных бумаг связан с величиной рыночного процента, он колеблется в зависимости от изменения среднерыночных процентных ставок по облигациям и сертификатам, учетного процента, процента по векселю и соответственно от спроса и предложения на эти ценные бумаги. В ходе перспективного анализа банк должен выяснить: если ожидается рост процентных ставок, целесообразной является покупка ценных бумаг с последующей продажей по более высокому курсу; если прогнозируется спад процентных ставок то экономически выгодно покупка ценных бумаг не с целью их последующей перепродажи, а с целью обеспечения постоянного дохода. Инвестиционные риски включают следующие подвиды: 1. упущенные выгоды: риск наступления косвенного финансового ущерба, вызванного недостаточно эффективной аналитической политикой либо в результате не осуществления какого либо мероприятия (хеджирование, диверсификации). 2. снижение доходности может возникнуть в результате снижения уровня процентов или дивидендов по портфельным вложениям. В этом случае банк должен проявить оперативность в конвертации данного вида ценных бумаг. 3. риск прямых финансовых потерь, связан с обесцениванием данного вида ценных бумаг. В этом случае банк формирует резерв для возмещения возможных потерь от такого обесценивания. Основные методы регулирования рисков, присущих операциям с ценными бумагами: 1. правильная оценка качества ценных бумаг. 2. маневрирование сделок с ценными бумагами. 3. правильное формирование курса ценных бумаг. Основным методом снижения риска портфеля ценных бумаг является его диверсификация.
